黑石 AI 专项投资团队负责人贾斯・凯哈拉于周三表示，AI 基础设施建设需要海量资金，但究竟哪一类投资者会入场提供这笔巨额融资，黑石仍在研判。他补充道，这家大型投资机构也在观望 OpenAI、Anthropic 这类企业发行的债务是否具备投资吸引力。
黑石本身也深度参与 AI 基建建设：它与谷歌合作开展新云（neocloud）项目，租赁谷歌的张量处理单元（TPU）算力；同时集团旗下信贷与保险板块也直接开展相关投资。凯哈拉表示，尽管黑石已经梳理清楚市场对 AI 算力的需求，但适配这类需求的债务投资者类型仍处于演变过程。
在旧金山 The Information “AI 议程” 现场，有观众提问：为支撑 AI 基建，融资成本是否必须抬升？对此他回应：“我们还没搞清楚，谁会来承接全部的债务。我们有一些猜想，但实话实说，资金究竟从哪里全部到位，我们并不知道。”
凯哈拉勾勒出宏观融资框架，列出三类有望发挥作用的融资渠道：投资级企业的公开债券市场、私募信贷市场，以及 OpenAI、Anthropic 上市之后发行的企业债。“这很大程度取决于它们能否成功上市，以及后续能否达到投资级信用评级。”
凯哈拉称，如果价格合适，黑石也可能收购 AI 实验室发行的债务。“但我们仍在观望事态如何演变，既要看企业业务进展，也关注债务定价水平。”